台媒分析影响台湾明年经济三大外部因素

2014-10-08 15:12

台湾《经济日报》8日发表社论分析了影响台湾2015年经济的三大外部风险,文章认为,美国的货币政策、国际政治风险以及大陆的房地产市场是影响台湾明年经济的三大因素。

文章摘编如下

近来,国际主要预测机构纷纷表示2015年全球经济成长可望较2014年加快,台湾各机构也先后发布明年台湾经济应可保持温和成长的看法。不过,值此经济、金融环境迅速变化之际,各界实不能忽视上述“审慎乐观”看法背后的风险。

首先,美联储即将在10月结束QE3购债计划,市场对美国货币政策的关注点已转往何时及如何升息的议题上。由于联邦资金利率已多年未调升,政策转向是否会产生始料未及的后果,令人忧心。对此,IMF(国际货币基金组织)与BIS(国际清算银行)两大国际机构看法是分歧的。

因此,美联储耶伦主席与市场间的沟通就显得格外重要。倘若沟通过程顺畅,相关的风险便可降低。然而,美欧央行因各自景气复苏与物价上涨程度不一而执行相反方向的货币政策,也会让投资人对全球金融情况的判读出现分歧,致使先前金融市场的低波动率时代告终。

其次,另一个不能忽视的风险就是政治风险。若将EIU(经济学人智库)汇编的全球99个观测国家政治风险分数加权平均,可发现该指数自2010年底美国期中选举后急速攀高,今年起更升至金融海啸后最高。

美国11月期中选举,民调显示,无论参、众两院,皆由共和党控制的可能性高,预计席次占比分别为47%、53%,胜过民主党的45%、43%。届时若由共和党取得参、众两院主导权,可能形成朝小野大局面,不仅使白宫政策理念难以贯彻,先前民主党强行通过的议案亦可能遭到重新检视与修正。共和党也可能再度利用财政法案当作谈判筹码,逼迫民主党在特定议案上让步。倘若如此,政治僵局挫低美国潜在经济成长率,各界将修正美国经济的看好度。

最后一个因素是中国大陆房地产市场。目前各界虽仍期待今年起中国房市的降温应该是泡沫化现象下有秩序的消化过程,不过这样的假设是存有风险的。一旦下滑程度超乎预期,房地产开发势将遭受拖累,因此将危及其经济成长。此外,住房销售萎缩将拖累投资新开工及开发商标地意愿,导致地方政府土地出让金减少,土地出让金骤减将提高债务不履行风险。

综上,虽然多数机构以“审慎乐观”态度看待台湾明年的经济,不过在台湾长期出口竞争力逐渐消退且多项结构性问题难解之际,外部环境的优劣更显得格外重要,各界实不宜轻忽后续发展的风险因素并审慎以对。

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